杉杉股份2022年度中报深度解析：规模业绩双提升 全球化布局提速

8月11日晚,杉杉股份公布披露2022年度中期报告,报告期内,企业完成主营业务收入107.72亿人民币,同比增加8.30%;完成归母净利润16.61亿人民币,同比增加118.65%;完成“扣非”归母净利润14.20亿人民币,同比增加96.33%,基本每股收益0.77元,同比增加65.76%,总体销售业绩持续增长。

杉杉股份2022年半年报深度解读：经营规模销售业绩双提升 全球化合理布局加速

针对业绩提升的主要原因,企业表明,受益于中下游新能源车产业链景气度不断提升,供不应求,锂电池负极材料销售量同期相比大幅增加。报告期内,公司通过加强供应链、产品构造不断优化提升、石墨化自供率水准提升等多项举措,确保了商品单吨营运能力。除此之外,企业偏光片业务流程根据商品产业结构调整、经营效率提升等措施,完成稳健增长。

杉杉股份2022年半年报深度解读：经营规模销售业绩双提升 全球化合理布局加速

再创佳绩 负级业务流程位列全球第一

受中下游新能源车产业链不断高行业景气度和储能市场要求大幅增长推动,杉杉股份负极材料销售业绩再创佳绩。2022年上半年度,杉杉负极材料业务流程完成营业成本35亿人民币,同比增加112.66%;实现净利润4.3亿人民币,同比增加61.44%;完成属于上市公司股东的纯利润3.8亿人民币,同比增加64.59%。

据高工锂电(GGII)初步统计,2022年上半年度中国动力电池销售量同比增加超150%。杉杉股份负级业务流程总体供不应求,上半年度销售量提升8万吨级,是同期相比销售量的翻一番,人造石墨销售量位列全球第一。

“杉杉负极材料业务流程目前已基本实现中国70万吨级合理布局,人造石墨全球合理布局排名第一。”杉杉股份表明,企业负级有九大生产地,通过在内蒙古包头、四川眉山和云南安宁建设规划10万吨级、20万吨级、30万吨级一体化产业基地加强规模和成本优势。在其中内蒙古包头年产量10万吨级负极材料一体化项目二期生产线已经在2022年上半年度投产。将来伴随着四川眉山20万吨级新项目、云南安宁30万吨级新项目、宁波市4万吨级硅基项目的建成投产,杉杉股份的产能规模优点将进一步强化。

在石墨化层面,杉杉负级根据石墨化工艺优化和提升自供率水准确保营运能力。2021年至今,负级领域石墨化供货不断急缺,石墨化委外加工花费从15000元/吨飙升至28000元/吨上下。杉杉股份表明,包头市一体化产业基地壳体炉石墨化加工工艺技术水平提升,能有效节约人工成本,提高产品质量,减少生产时间,而且单炉装炉量大幅提升,单吨能耗降低显著。四川眉山一体化产业基地一期石墨化生产线预计于2022年第三季度逐渐投试生产。新创建一体化产业基地将采取新式加工工艺,将大幅度提升生产线的灵活,以针对不同新产品的生产工艺流程要求。

万联证券预估,企业2022年、2023年石墨化自供占比将各自做到 59%、77%,将来有希望能够更好地解决原料涨价。

在产品开发行业,杉杉股份经过长期的创新积累构建了关键技术要求。在其中,快速充电负级商品交货占有率提升至约60%,消费性高容兼具快速充电产品完成 5C 新产品的大批量运用,驱动力用 4C 快速充电负极材料逐渐放量上涨进入头顶部驱动力顾客供应链管理。

赣锋锂业最近公布的麟麟电池应用了4C 快充,快速充电特性完全取决于负极材料。信达证券强调,杉杉股份借助已有高效液相结合炭化及生焦二次颗粒物 5C 快充,有关快速充电的高端产品有希望迅速放量上涨,产品构造的升级有希望产生盈利的不断扩大。

在下一代技术性硅基负极材料层面,杉杉处在中国一线人才梯队。第二代硅氧商品已大批量交货,正在进行第三代硅氧产品和新一代硅碳产品的研发。商品已通过全球高品质驱动力客户和全球头顶部气动工具客户产品质量认证,将来销售量有希望大幅度提升。2021年,杉杉设在包头青山的行业顶尖高首效硅氧负极材料批量生产线落地式,合理提升锂电池负极材料比容量和增加值。上半年,杉杉在宁波整体规划4万吨级硅基负级一体化产业基地新项目,项目建成后将进一步强化硅基负极材料一体化产能规模优点。

杉杉股份2022年半年报深度解读：经营规模销售业绩双提升 全球化合理布局加速

不畏周期时间 超大幅面偏光片领冠全球

杉杉股份另一大业务板块偏光片上半年度为业绩提高增添了持续不断的奉献和相对稳定的现金流量。2022年上半年度,企业偏光片销售量达 6807 万平方,完成营业成本 57.27 亿,纯利润 8亿人民币。报告期内,偏光片业务流程营业性现金净流入17.08 亿人民币。

实际上,偏光片的中下游显示面板行业周期处于下跌趋势。2022 年以来,在全球通货膨胀、俄乌战争、新冠疫情不断扩散等多种因素的冲击下,全球显示面板行业需求变弱、价钱持续下跌。

杉杉股份表明,偏光片公司通过持续改进产品构造、对焦高附加值产品和提升经营效率等举措维持领先优势,经营发展稳定稳步发展,客户结构优良,资金回笼平稳,且库存商品维持在达到公司运营的合理水准。

2021年杉杉股份回收LG有机化学偏光片业务流程,一举变成全球较大偏光片经销商。杉杉股份在原有6条生产线经营规模前提下,再次增加生产线基本建设,目前在南京市、广州市、张家港市、绵阳市部分地区共设立12条生产线。

偏光片生产线的大幅面对生产力有较大影响,超大幅面(指大幅面在2米以上)生产流水线是竞争能力的重要因素。杉杉股份现具有4条2300mm、1条2600mm超大幅面前面生产流水线,在其中 2600 mm超大幅面生产流水线是全球较大大幅面生产流水线,超大幅面生产线的商品生产能力处在领域领先水平。

据Omdia资料显示,2021 年杉杉股份偏光片业务流程以 25.1%的市场份额位居大规格 TFT-LCD偏光片销售市场全球第一。从关键产品应用领域看来,杉杉的 LCD 电视用偏光片业务流程、LCD 显示屏用偏光片业务流程的市场份额分别是 27%、21%,均排行全球第一。

杉杉股份2022年半年报深度解读：经营规模销售业绩双提升 全球化合理布局加速

境外上市 全球化发展战略加快

瑞士时间7月28日,杉杉股份在瑞交因此全球存托(即“GDR”)上市。变成数据共享存托经营范围扩展至德国瑞士销售市场后,第一批登录瑞交所的A股上市企业。

针对赴瑞上市的A股公司而言,获得更多融资方式、加强国际化发展优点、开展全球化合理布局,是大多数公司的重要考虑到。

杉杉股份老总郑永刚在GDR上市仪式上表明,瑞交所是欧洲极为重要的证交所,都是全球技术性最领先的交易中心之一。对杉杉股份进一步拓展境外融资方式,开拓海外市场,完成全球化发展战略,起着至关重要的作用。

“杉杉股份都将灵活运用这个机会,将GDR的发行转化成企业新一轮产业结构升级动力,根据亚太资本市场的数据共享,更加深入、更广地融进国外市场,与全球高品质资产一起分享中国电动汽车、机器人产业发展红利。”郑永刚称。

据半年报公布,企业本次发行的 GDR募资大约为 3.19 亿美金,将用以进一步完善锂离子电池负极材料和偏光片业务流程的研发、生产销售体系等。

在全球“碳达峰”“碳排放交易”环境下,杉杉股份表示将深度参与全球新能源车产业发展和转型,持续加大国外市场资源投入,创建面对全球市场商品研发创新、生产销售管理体系,进一步提升企业全球竞争能力。

与此同时,想要进一步压实企业偏光片领域内的全球领先水平,公司将推动创新新产品的国际化进程,提高原料全球供应能力,提升国外市场名气,扩张全球市场占有率。

现阶段德国瑞士的资本市场对中国概念股来讲依旧是一片待耕作的不毛之地,特别是锂电池行业。A股锂电板块的优质企业许多,杉杉股份需要不断夯实行业竞争力,抢先一步进到欧洲地区投资者的视线,或许可以得到较高估值的主动权。

最近两年,杉杉股份毫不动摇,聚焦主业,做精稳步发展,构建有竞争力的领先企业。根据“一体两翼”合理布局,逐步推进使用价值提升,维持竞争能力领先的与此同时让投资者分享投资价值。