一个全球化的贝莱德，正在下注全球定价的中国制造

1949年，那时完毕很多年战争新的中国，加工制造业中轻工行业还能维持运作，工业化却几近一穷二白，造出桌子椅子，造出盖碗茶具，但车辆、飞机场也不能造，甚至连大拖拉机都需要依靠外籍球员。

在进入新时代之后，能源革命、科技革命、自动化技术的浪潮、数字时代、工业生产4.0、Web3.0，新词新语五花八门的背后，也正是这世界在高速变动的一个侧颜。

但在时代前进的惊涛骇浪中，我们也同样可以发觉越发全产业链健全、合理布局全方位，科研投入多的是，越发还可以在全球加工制造业竞争中获得更大的主导权和核心竞争力。一个美国苹果公司能够推动万亿元全产业链，一个特斯拉汽车同样可以铸就数十家千亿元企业。

因而强国要想兴起，加工制造业即是经济领域的战略要地，都是二级市场的「荆州市」之战。

看看这些年中国颁布的政策扶持的总数便能窥其万一，而中国的加工制造业还在举国之力的支持下，由小到大，由弱向强。但也正是在这一条制造业升级的道路上，困扰也逐渐呈现——提升有着极高效益的关键所在行业。恰好是顺着这一条主脉，也引出来了一条结构型的发展路径——新兴科技从零突破 传统产业升级更新改造。

而这也正是贝莱德智能制造一年拥有混合型基金拟任私募基金经理邹江渝，在资本市场里看到的结构性机会。

在他的界定中，智能制造最先并不仅仅简单的相当于新兴科技。光伏发电、动力锂电池、5G、云计算技术这种生机勃勃的新型产业，相对高度确定的成长型摆在了全部组织眼前；而另一边的传统制造业，还在这些年的更新之途下，慢慢摆脱高端装备制造、工控自动化等各个领域的全球总冠军。新型产业的振奋人心和传统制造出来的攻城拔寨一同形成了邹江渝眼中的智能制造产业链。

问题在于，提升高效益的关键所在行业，处理受制于人问题，除开有决心有发展战略，还需要有优秀人才。也正是工程师红利它的存在协助中国在过去的20年摆脱中国、面向世界。但问题是，站在当下，工程师红利还将继续存在吗？

邹江渝的答案是肯定的。

中国工程院研究统计分析，中国每一年理工科毕业生的数量超出全球理工科大学毕业生总数的1/3[1]。而到2025年，在称为技术工程师摇蓝的STEM专业中，中国高校的博士毕业生总数无疑是美国的近二倍[2]。人才资源充裕，基建投资稳步增长，种种因素也将让中国的工程师红利和产业优势名将在于全球，推动优秀制造行业的发展趋势稳步增长。

2019年，中国变成世界上唯一具有联合国组织产业分类中所列所有工业门类的国家，2021年科研投入6215亿美金超出国外位居第一。在使用了数十年的时长构建一个完备的工业产业链以后，不计其数没被大家所熟知的「专精特新」又为中国智能制造产业链未来朝气蓬勃活力所属。

有发展机会，有利润预估，自然就会吸引来灵敏且聪明的资产。

由此可见，全球资产投资中国是新时代的浪潮所属，而拥有全球视线，擅于挖掘投资机会的贝莱德其实也看的到这种。贝莱德股票基金投资总监陆文杰先前也曾表示：“外资企业对板块的喜好不容易永远都是交易和医疗，更关注的是品质高、提高发展潜力比较大的企业”。

而这又与现如今的风潮如出一辙，因而对焦中国、对焦智能制造的贝莱德先进制造一年拥有混合型基金应时而生。拟任私募基金经理的邹江渝也有自己的总体目标——

“希望他会成为大家一想到中国的转型发展就会去的配置商品。”

针对邹江渝而言，根据贝莱德集团公司全球投研互联网来寻找和确定投资机会，似乎是贝莱德股票基金投研团队的日常。

2022年2月，俄乌事情暴发。邹江渝所属的中国当地投研团队第一时间联线了贝莱德集团公司在美国的同事。日常生活在美国的他们，较大的担忧便是战事所导致的能源需求飙涨，让她们每一个人真切地付出过多倍于和平年代的用电量成本费。以欧洲地区为主体的国外市场对分布式光伏和储能技术要求全面爆发。

全球变的投研网络和全产业链科学研究，却让邹江渝和团队预测到这其中的投资机会。因为很多中国光伏企业的成熟商品早就进入在美国、国外的市场，并在这其中深耕多年，而他们也挺早就在贝莱德股票基金投研团队的持续跟踪范围之内。

伴随着要求在“灰天鹅”事情的影响下很多外溢，紧张的供需关系下，分布式光伏和储能技术的机会快速在团队内形成共识，为贝莱德股票基金投研团队开展前瞻布局带来了资源优势。

做为全球资产管理规模领先的贝莱德集团公司，全球视野和阅历丰富也许是其的身上更为明显的2个标识。这类长期性立足于全球宏观经济布局科学研究的优点，有利于给贝莱德股票基金投研给予全球全产业链中的认知差，也构成了贝莱德智能制造一年拥有混合型基金的投资优点：

1.更展望

现在的全球化促使产业链上下游公司分布于不同的国家，当一地团队正在做公司研究时，贝莱德全球投研互联网依托不同国家、每个地方的投研团队，能深层次追踪全产业链在不同市场上的供求情况和公司的竞争格局，理解和掌握全产业链最全面的状况和最实时的进度。

靠着这种体系和「时光机器」，贝莱德股票基金投研团队可以更好地评定全产业链中的企业从而完成前瞻布局。

2.更准确

在投资当中最怕的可谓是科学研究歪曲事实促使结果片面性。当销售市场出现了一个难求相比的公司时，最可靠的标价一定不是借助“市梦率”，并不是简易借助市场占比反推总市值，更不是借助拍脑袋的灵机一动。

贝莱德集团的全球化投研整体实力促使私募基金经理、研究者们值得借鉴国外类似公司的成长路径和经营模式，再因时制宜融合当地与众不同的研究视角复原出其公司所处的发展过程和核心的投资价值，为公司估值标价和竞争能力判断提供更多根据。

尤其是在智能制造行业，所谓智能制造公司，基础是在追求一种全球的定价能力和国际化的核心竞争力。这必定代表着剖析和判断一个企业的内在价值时，一定要用一种全球化的角度开展国际性较为，才能更真实地演练出行业格局的改变，寻找真正意义上的领先者。

3.更加全面

全方位的全球产业数据再加上丰富多样的国内外公司调研机遇，让贝莱德基金的投研团队能够真正的放宽视线，立足于全球来思考产业发展规划，融合针对产业链上下游的交叉验证及其对不同企业之间的竞争对比，属实复原产业地图，以此来实现更加全面地判断国内公司的人才吸引力。

区别于其他企业，贝莱德的投研遍布全球。环顾全球，特别是应对技术性日圆月异的高速发展，能够更直接地理解并掌握全产业链上海外公司的布局机遇。

比如，中国的电动汽车电池产业链领跑全球，但同为科技制造的芯片产业则仍在积极主动追逐先列，假如会用传统式方法演练，免不了要会掉入到一叶障目的境地。这类环境下，能从全球角度分辨全产业链中不一样阶段公司真真正正竞争力的投研才更显得宝贵。

做为外资企业国有独资背景的证券基金，贝莱德股票基金秉持贝莱德集团公司出色的投研遗传基因，并汇融本土的投研工作经验，争取为当地投资人追求完美长期性可持续发展的中国项目投资机会。但还有一个很重要的难题必须回应——贝莱德慈善基金会怎样在中国当地发挥特长呢？

复旦大学电子计算机加剑桥大学企业管理学的复合环境，促使邹江渝有实力深层次产业链、了解产业链；10多年深耕细作A股市场，潜心高新科技、清洁能源和高端装备制造等领域的投资经验，确保了投资建议和研究视角充足“贴近生活”；而他在太平洋保险公司、巴克莱银行、花旗银行等东西方机构的任职经历，则有利于一同构建起投研团队的全球视野的投研架构和多元化的投资方法，发掘全球产业链的中国机便显得游刃有余。

但开启文化整合投研团队并不代表放弃全球化的优点，当地团队和国外团队的互动让贝莱德在业内显得稀缺。

在全球不同类型的团队齐齐哈尔看向同一个销售市场、同一个行业时，互相的提议、协作让注资更为的坚定和信心十足。而合作的过程当中，交流的深层次后，不同视角、不一样观点的撞击往往可以促使逻辑性更明辨，标底的质地好坏、风险性机会也愈发清楚。

在海外，贝莱德集团公司同样有遮盖全球科技制造产业的投研团队，该团队由贝莱德全球高新科技团队责任人——Tony Kim领导干部。他有着超出20年科技行业投资经验，带领的投研团队主要成员长期性驻守美国洛杉矶，立即获得技术创新和最前沿发展趋势*。

现如今全球能源股在通货膨胀下遭遇巨大压力，Tony Kim在近期的一次对外开放采访中，依然保持着一个能源股爱好者的开朗，“自主创新将不可避免地再次充分发挥。现阶段表明超温的消费物价指数绝对不会更改这一点[3]。”

经验丰富的Tony Kim在能源股的投资上见过不少大风大浪。现阶段它的团队管理方法高新科技基金规模约120亿美金，与近些年全球科技投资的当红明星“木头姐”Cathie Wood经营规模差不多。

除开人的优势，贝莱德也有技术的领跑，尤其是在「风险控制」行业。

对风险管理流程的重视和科研投入，是贝莱德另一个为人称道且独一无二的特性。很多投资者只知贝莱德项目投资的大名，但却不知，在贝莱德的投资流程中，风险管控是根植于精神实质，融进于血夜，不可缺少的一部分。

在贝莱德的风控体系中还有一个「秘密」的团队一样令人印象深刻——RQA（风险量化剖析团队）。

针对私募基金经理们来说，RQA是帮助他们从总数、风险性的视角省视资产配置的好帮手。当市场中仍在争论那些是私募基金经理的Alpha，那些是领域所带来的Beta时，RQA团队已经默默地协助贝莱德的私募基金经理们清楚的认识在担负什么风险，帮助她们及时纠正组成改正投资行为的前提下，真正意义上的保证获得组成的配置Alpha，并非下注领域所带来的Beta。

在全流程、多维度的风险管理流程下，这一句追求完美长期性可持续发展的项目投资才是真正言犹在耳的举动。

“未来5到10年，针对中国而言很关键。不论是所谓中等收入陷阱，或是攀登高效益行业的高峰，想要成为一个真正的强国，这种一定都是需要翻过的山峰”，邹江渝讲到。

中国智能制造产业链高景气的发展趋势，催生出的必定是难以置信的市场潜力。而产业结构升级的浪潮之下，存有机会的也不仅仅局限于光伏发电、新能源技术这种仍然十分显性基因的领域，新技术应用的爆发、新游戏玩家不断涌现都是会让更多现如今还掩藏在角落里的技术革新、自主创业团队，来到中国「智能制造」的走到。

也许，在中国生产制造到中国智能制造的过程当中，从全球看中国，从中国项目投资全球也将变成将来每一个人理财规划里最主要的Alpha。

*注：贝莱德智能制造一年拥有混合型基金由贝莱德股权投资基金，贝莱德集团公司不参于该基金的投资运行。